Aktienanalyse Alibaba Aktie

Heute schauen wir uns zusammen eine Analyse zur Alibaba Aktie an. Durch den starken Kursanstieg der letzten Monate ist die Aktie derzeit unter Anlegern beliebt.

Starke Präsenz im Onlinehandel:

Alibaba Group ist ein Unternehmen mit Sitz in Hangzhou, China. Alibaba Group ist der größte IT-Konzern Chinas und in den letzten Jahren zu einem riesigen Konsortium im Bereich Online-Handel aufgestiegen. Durch zahlreiche Expansionen und Zukäufe bietet der Konzern nun neben seinen Onlineversandhandelsplattformen (Alibaba.com, AliExpress.com), auch diverse andere Online-Dienstleistungen, wie ein Auktionshaus (Toaboa.com) , elektronischen Zahlungsverkehr (Alipay), Cloudlösungen und ein Onlinekaufhaus an. Zudem ist Alibaba im Filmgeschäft (Alibaba Pictures) aktiv und hat sein Engagement im Online-Gaming Bereich stark ausgebaut. Damit ist Alibaba eines der am breitesten diversifizierten Onlineunternehmen der Welt.

Über 85% des Umsatzes werden dabei mit dem klassischen E-Commerce Geschäft erzielt. Das Unternehmen ist stark auf dem chinesischen Markt aktiv, wo es rund 76% seiner Umsätze verbuchen kann.

Alibaba Aktie: 

Finanzkennzahlen (Stand 08.10.2017):

• Alibaba Aktie WKN: A117ME
• Kurswert: 178$
• Dividendenrendite:  keine Dividende
• Ausschüttungsquote (Dividende / Gewinn): keine
• Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV): 60,6
• Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV): 10,1
• Marktkapitalisierung  453 Milliarden $

SWOT-Analyse Alibaba Aktie:

Stärken: Alibaba ist primär am chinesischen Markt aktiv. Dieser Markt zeichnet sich nach Schätzungen zum Wirtschaftswachstum durch eine deutlich positivere Zukunftsperspektive als die etablierten Märkte (Nordamerika und Europa) aus. In diesem Markt ist Alibaba Marktführer, da rund 80% aller Onlineumsätze aus China über Alibabas Plattformen erzielt werden. Der chinesische Markt ist für Konkurrenten immer noch schwer zugänglich, was Alibaba in diesem Bereich einen nachhaltigen Wettbewerbsvorteil einbringt. Zudem ist Alibaba‘s Produktportfolio breiter aufgestellt, als die Portfolios der meisten Konkurrenten. Der Vorstandsvorsitzende Jack Ma ist darüber hinaus für seine visionären Ideen und umsetzungsstarke Führung bekannt. Ein Großteil des Erfolgs von Alibaba ist auf Jack Ma zurückzuführen. Weiterhin pflegt Alibaba beste Beziehungen zu seinen Partnern. Dies hat in den vergangenen Jahren dazu geführt, dass der Konzern mehr und mehr aussichtsreiche Partnerschaften eingehen konnte und diese stetig weiter ausbauen kann.

Schwächen: Alibaba lässt beliebig viele Verkäufer auf seinen Plattformen zu. Durch die hohe Konkurrenz unter den Verkäufern sind nur sehr wenige dieser Verkäufer wirklich profitabel. Dies kann langfristig dazu führen, dass die Verkäufer sich andere Vertriebskanäle aufbauen. Alibaba konkurriert auf seinen diversen Geschäftsfeldern mit globalen Schwergewichten, wie Amazon, eBay, Paypal oder Google, aber auch mit kleinen Spezialisten, wie Spotify. Diese können durch ihre Marktmacht oder Spezialisierung nicht ohne weiteres verdrängt werden. Alibaba ist außerdem stark vom chinesischen Markt abhängig und global weniger robust aufgestellt, als beispielsweise Amazon.

Chancen: Der chinesische Markt gehört weiterhin zu den aussichtsreichsten Märkten weltweit. Hier ist Alibaba bestens aufgestellt und kann von diesem Vorteil langfristig profitieren. Außerdem ist Alibaba in der Lage, weitere Märkte in Asien und weltweit zu erschließen und so für weiteres Wachstum zu sorgen. Die Branche „Onlinehandel“ wird in den nächsten Jahren weiter kräftig zulegen. Dies kann zu weiterem Umsatzwachstum führen. Weiterhin kann Alibaba noch weitere Onlinedienstleistungen in sein Produktportfolio integrieren und so von Trends profitieren.

Risiken: Die Konkurrenz von Alibaba besteht aus globalen Weltmarktführern und kleinen Spezialisten. Bei einer weiteren Öffnung der chinesischen Märkte können Marktanteile für Alibaba verloren gehen. Aber auch in China sind große Konkurrenten, wie Tencent oder JD.com, in der Lage Alibaba Marktanteile abzunehmen. Zudem ist für Alibaba die Entwicklung des chinesischen Markts entscheidend. Wirtschafts- und Finanzkrisen in diesem Markt können Alibaba hart treffen und die positive Entwicklung gefährden. Zudem ist der nachhaltige Erfolg von Alibaba nur durch eine sehr zurückhaltende Politik der kommunistischen Regierungspartei in China möglich geworden (wenig Einmischung). Zuletzt wurden Anschuldigungen gegen Alibaba wegen Bestechungen, gefälschten Waren und anderen illegalen Aktivitäten lauter. Ein Umschwenken der chinesischen Regierung kann daher erhebliche Auswirkungen auf Alibaba haben.

Langfristchart:

Chartdaten sind erst seit dem Börsengang in den USA in 2014 verfügbar. Hier kann man erkennen, dass der Höhenflug der Aktie erst 2016 eingesetzt hat. Davor waren die Anleger eher skeptisch.

Analysteneinschätzungen:

Von aktuell 41 Analysten empfehlen 39 Analysten die Alibaba Aktie zum Kauf. Zwei Analysten geben die Empfehlung „Halten“ ab. Das mittlere Kursziel liegt aktuell bei 196,89$ und damit rund 9,8% über dem aktuellen Kurs.

Für das Wachstum der nächsten Jahre gibt es je nach Finanzplattform sehr verschiedene Prognosen. Die Prognosen liegen zwischen 4,8% p.a. und 30% p.a.

Wachstumsanalyse (100 Punkte):

Anhand der Zahlen der letzten Jahre kann man ablesen, dass Alibaba in den letzten Jahren organisch stark gewachsen ist. Die Umsatzentwicklung liegt durchschnittlich bei über 67% jährlich. Zuletzt hat sich das Wachstum etwas verlangsamt. Im Gegensatz zu Amazon werden seit vielen Jahren auch Gewinne vermeldet, die bei Amazon erst seit zwei Jahren anfallen.

Wirtschaftlicher Führungsstil (86 Punkte):

An den Kapitalrenditen kann man ablesen, dass die Profitabilität des Unternehmens zuletzt zurück gegangen ist.  Dies kann auch an den fallenden Margen abgelesen werden. Es wird also für Alibaba immer schwieriger, das Kapital des Unternehmens effektiv in das Geschäftsmodell zu reinvestieren.

Die Verschuldung liegt auf einem relativ niedrigen Level. Derzeit muss das operative Ergebnis 1,4 mal aufgewendet werden, um die langfristigen Schulden bedienen zu können. Aus der aktuellen Verschuldung entsteht somit kein erhöhtes Finanzrisiko.

Renditekalkulation (70 Punkte):

Aufgrund der jungen Kurshistorie ist ein historischer Vergleich nicht aussagekräftig. Wegen der starken Unterschiede für die Prognosen des Wachstums und der nur kurzen Historie ist die Bewertung der Alibaba Aktie mit Vorsicht zu genießen. Für die Bewertung nach DCF und Gewinnprojektion wurde ein Wachstum von 15% angenommen. Für den inneren Wert wird der Mittelwert dieser Verfahren verwendet. Hier läge der innere Wert bei rund 164$ je Aktie.

Peer-Group-Vergleich

Alibaba ist unter seinen Peers ein spannendes Unternehmen. Die Margen sind vergleichsweise hoch und die Verschuldung ist niedrig. Auch den direkten Vergleich zu Amazon kann das Unternehmen für sich entscheiden, wenn man die Kapitalrenditen und die stabileren Gewinne als Argument nimmt.

Fazit Alibaba Aktie (256 von 300 Punkten):

Alibaba ist aus fundamentaler Sicht ein gut aufgestelltes Unternehmen. Das attraktive Geschäftsmodell schlägt sich in den Zahlen nieder. Zuletzt haben die Kapitalrenditen und Margen etwas nachgegeben. Alibaba hat eine Größe erreicht, wo es schlicht immer schwieriger wird das Kapital effektiv einzusetzen. Zudem expandiert Alibaba immer stärker außerhalb von China. Während in China Alibaba nahezu ohne Konkurrenz wirtschaften kann, warten in den anderen Märkten extrem starke und gut aufgestellte Wettbewerber, wie Amazon und Google. Um gegen diese Unternehmen bestehen zu können, wird auch Alibaba die Margen reduzieren müssen und über Preise um Marktanteile kämpfen müssen. Zudem wird das Kerngeschäft in China durch die Politik vor Wettbewerbern geschützt. Es ist fraglich, wie lange dieses politische Monopol erhalten bleibt.

Neben diesen Risiken gibt es aber auch sehr viele Chancen für Alibaba. Bei einer erfolgreichen Expansion in den Rest der Welt würde sich noch erhebliches Potenzial für das Unternehmen bieten.

Aus Bewertungssicht ist die Aktie wegen der unklaren Zukunft nur schwer einzuschätzen. Bei einem Wachstum von 15% läge der innere Wert bei rund 164$ je Aktie.

Aufgrund der relativ unklaren Zukunft, was die Höhe des zukünftigen Wachstums angeht, ist die Alibaba Aktie deshalb nur für Anleger geeignet, die langfristig an eine sehr positive Entwicklung glauben. Alternativ kann ein charttechnischer Einstieg für eine Positionseröffnung verwendet werden. Gegebenenfalls macht hier auch ein Einstieg über einen Aktiensparplan Sinn.

Analysen in der Übersicht

Alle Analysen findest Du zusammen in dieser Übersicht (Google Docs).

Fragen zum Bewertungsverfahren? Guckst Du hier:

Aktienanalyse: Das Bewertungsverfahren Teil 1

Aktienanalyse: Das Bewertungsverfahren Teil 2

Bis dahin und liebe Grüße euer Hamster

[Sonstige Quellen: Pexels.com, Guidants.com]

Risikohinweis: Jedes Investment in Aktien ist mit Risiken behaftet. Im schlimmsten Fall droht ein Totalverlust. Engagements in den Reporten vorgestellten Aktien bergen Währungsrisiken. Alle Angaben in den Reporten stammen aus Quellen, die wir für vertrauenswürdig halten. Eine Garantie für die Richtigkeit kann jedoch nicht übernommen werden. Um Risiken abzufedern, sollten Anleger ihr Vermögen deshalb grundsätzlich streuen. Die Artikel in den Reporten stellen keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers dar. Die veröffentlichten Informationen geben die Meinung der Redaktion wieder.

Hinweis nach WPHG § 34b :

Der Autor ist in der Aktie investiert.